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科技型中小企业融资困境破解思路

来源:职称阁分类:经济论文 时间:2019-12-20 09:46热度:

  随着“大众创业,万众创新”的观念深入人心,科技型中小企业的数量急剧上涨,虽然国家给予政策支持,但科技型中小企业融资难,融资贵等问题仍然严重制约了科技型中小企业的发展。本文对科技型中小企业的融资问题进行了研究,并提出了几点破解其融资困境的思路。

科技型中小企业融资困境破解思路

  关键词:科技型中小企业;融资困境;知识产权证券化

  一、科技型中小企业的融资现状

  随着国家和社会各界对科技型中小企业的不断重视,出台了“863计划”“火炬计划”等一系列政策,科技型中小企业的融资问题得到了改善,但对于有着巨大资金需求的大批科技型中小企业来说,得到的资金不过是杯水车薪。传统的科技型中小企业主要依靠以下几种方式取得外部融资。

  (一)商业银行贷款

  商业银行贷款作为科技型中小企业的主要资金来源,要求提供担保。而科技型中小企业所拥有的资产一般是无形资产,由于信息不对称,缺乏可行的信贷风险评价方法,银行很难对这些资产进行评估。另外,科技型中小企业自身具有高投入、高风险、高回报的特征,银行贷款所承担的风险巨大,但获得的收益却只有利息,收益与风险的不匹配导致商业银行贷款消极。

  (二)在资本市场上直接融资

  科技型中小企业规模小,盈利低下甚至为负,不能达到主板上市条件,即使近年来国家推出“创业板”,不少科技型中小企业也难以在市场得到融资。况且,发行股票程序繁杂,消耗时间长,费用繁多,对科技型中小企业也是一个巨大的挑战。

  (三)引入风险投资

  风险投资一般采取风险投资基金的方式运作。但目前我国市场风险投资规模小、数量少、环境不成熟、缺乏专业人才,导致绝大部分的科技型中小企业不能通过引入风险投资获得足够的资金支持。

  (四)民间借贷

  当前,不少科技型中小企业由于不能从银行贷到资金而选择利率高额的民间借贷,大大增加了企业的融资成本,成为企业发展的重大负担。

  (五)政策性融资

  当下我国科技型中小企业取得政策性融资主要是从财政支出,政府专项基金,担保基金等渠道。近几年,各级政府越来越重视对科技型中小企业的扶持,许多地方政府都成立了专门的机构为科技型中小企业服务,提供融资担保。但调查结果显示,政府对科技型中小企业扶持的力度还是远远不够,专项基金数量少,融资担保体系不完善,手续繁杂。

  二、科技型中小企业的融资思路设计

  (一)知识产权证券化

  当今世界呈现出由工业经济向知识经济转变的趋势,企业纷纷付出资本投入以形成无形资产,目的在于形成行业壁垒。随着金融市场工具的不断创新,资本证券化技术迅猛发展,知识产权证券也成为企业关注的一个热门话题。知识产权证券化的通常定义为:发起机构(通常为创新型企业)将其拥有的知识产权或其衍生债权未来可产生的现金流量作为基础资产,转移到特设载体机构(SpecialPurposeVehicle,SPV),再由SPV经过重新包装、信用评级以及信用增强后在金融市场上发行可流通的证券,借以为具有高尖技术的创新型企业融资的金融操作。对科技型中小企业来说,知识产权证券化充分利用了其自身拥有的知识产权(主要为专利权,商标权,版权),以较低的融资成本获得大量的资金,并且不同于知识产权的质押的是,知识产权证券化保留了企业对知识产权的自主权,在满足融资的同时,科技型中小企业还可以对知识产权进行进一步的改良和使用,持续提升其价值。我国已经初步具备了实施知识产权证券化的可行性。一方面,近年来,国家出台了一系列法律法规以完善知识产权证券化制度,进一步推进知识产权证券化的试点。另一方面,我国知识产权证券化的基础资产发展迅猛,数量逐年上升,中国实用新型专利,外观设计专利和商标的年申请量已居世界第一。

  (二)政策性融资担保

  信贷融资担保源于信息不对称理论,目的在于通过担保降低银行和企业之间的信息不对称性,降低信用风险。我国当前以营利性商业担保机构为主体,为科技型中小企业提供融资担保服务。但资料表明,大多担保机构的主要利润不是源于融资担保业务,而是通过从事高利贷,“过桥贷”等业务获取利益。这样的模式非但没有降低风险,反而进一步聚集风险,加大科技型中小企业的融资成本。而美国、德国、日本,韩国等国家采用政策性担保体系,由国家对企业进行担保,中央财政在分担信用风险过程中起到了主导作用。要想让科技型中小企业获得低廉担保费用的同时又让商业型担保机构有利可图过于理想化。因此,这样的“损失”只能由国家政策性担保机构来承担。

  (三)完善科技型中小企业信贷风险评价方法

  不同于传统大型企业,科技型中小企业具有高投入,高成长,高风险等特征,传统信贷评价方法不适用。而现有的针对小企业的信贷风险评价方法也不尽完善,并且对于专业性极强的科技型中小企业也不能做出准确的风险评价,往往容易高估其信贷风险。因此,建立并完善已有的科技型中小企业信贷风险评价方法能有效地控制信贷风险,避免由于决策失误给企业、银行、政府等部门造成损失。

  参考文献:

  [1]罗志华,黄亚光.西方中小企业融资担保体系运营机制研究;一个文献综述[J].经济体制改革,2017(2);163-170.

  [2]汪海粟,曾维新.科技型中小企业的知识产权证券化融资模式[J].改革,2018(4);120-129.

  作者:李欣

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文章名称:科技型中小企业融资困境破解思路

文章地址:http://www.zhichengg.com/jjlw/14572.html

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