金融投资理财中复制技术的作用

来源：职称阁分类：经济论文时间：2018-11-20 11:24热度：

　　这篇论文主要介绍的是金融投资理财中复制技术的作用的内容，本文作者就是通过对复制技术在现代经济发展存在的作用等内容做出详细的阐述与介绍，特推荐者这篇优秀的文章供相关人士参考。

金融投资理财中复制技术的作用

　　关键词:复制技术;金融投资;金融理财;运用;解析

　　复制技术在现代经济发展中是一种极为重要的技术手段,本文主要针对于投资理财相关的领域的应用来介绍,通过对该技术进行专门的重点探讨,发现复制技术在当前的金融投资理财之中,发挥的作用十分关键,取得的效果相当明显,在资产管理中是极为有利的。复制技术的功能拥有特殊性,由于其特殊性不管是在那一种金融企业之中对其的应用都是十分广泛的,比如基金管理公司、个体投资者、其他各类投资理财者等等，这些金融活动的主体在进行各自的金融活动中都会应用复制技术,有效的促进了我国在投资理财管理的快速发展,这对于我国整个金融投资理财行业的作用都是十分重要的。

　　一、复制技术的基本概述

　　(一)复制技术的基本目的

　　复制技术是通过对一组特殊形式的证券进行复制,然后再将其与其他证券的指标进行相互配对或研究的技术,在进行证券对比的的过程中，应该注意证券类型是一组的还是预定的,同时还应该注意保持所匹配的两者存在的资金流特征能够实现资金流的完全匹配,这种资金流完全匹配的情况下，才能促使资产收益增收的目标得以实现,促使风险得到有效降低。同时这些目的也是人们研究复制技术自身存在的主要目的。复制技术在金融领域的市场环境中应用的程度可以说是及其广泛的，在一般情况下,人们主要在资产定价的过程中、进行金融资产风险的管理过程中、新型金融工具开发等方面利用复制技术。在金融投资理财方面应用复制技术,主要为了能够将金融资产中的各方面都能够得到统一,包括资产收益性、资产安全性和资产流动性等统一问题的解决。

　　(二)复制技术的主要形式

　　1.复制技术的指数复制形式。人们在实际的股票投资过程中,进行投资成功与否的评判时,常用的基本评判标准为投资收益率的大小,如果收益率能够超过大盘指数的收益率,那么证明投资成功。虽然看似简单但是实际操作却没那么容易,通过对股票市场历史统计的数据调查发现,无论是在股票市场的哪一市(熊市和牛市),收益没有超过大盘涨幅的投资者占绝大多数。虽然这些投资者在投资中赚了股票指数,但是却没有真正赚到钱。因此,股票投资者在进行股票投资的的过程中,必须要通过对大盘指数跟踪的重要手段来保证投资收益,这种手段主要是在投资过程中通过对指数复制的方式掌控大盘指数的变化,通过获取的大盘指数变化情况或反应来判断经济增长过程中产生的平均收益。指数复制是指股票投资者为了获得的收益率能够与目标指数的相同,将目标指数中所有的成分股作为投资基础,建立一个投资组合,这个投资组合能够清晰反映股指的变化情况,最后获取更多的报酬。一般情况下,指数复制通常情况下有完全复制法与优化复制法两种方式。(1)指数复制形式中的完全复制法。完全复制法主要应用于购买标的指数之中,包括标的指数中所有的成份股,同时在进行投资组合的构建时,需要按照标的成份股的每种类型指数在标中占有的权重进行购买比例的确定,促使指数复制的目的在购买过程中实现。通过完全复制法的应用,保证构建的指数组合能够与标的指数保持一致性,并且一致性非常高,既继承了具有代表性的标的指数在投资中存在的分散性,促使所获得的数据追踪误差比较小。但是这种方法在成分股较多时,所需要投入的资金量较大,不适合实力较差的投资者来使用。(2)指数复制形式中的优化复制法。优化复制法能够有效的控制追踪成本,使其能够在投资者的接受范围之内,通过预先对指数的标准进行设定,结合自身的实际情况将部分成分股进行剔除,在进行组合配置的过程中,能够根据组合的实际权重进行优化,优化之后再进行配置,这样才能够使构建出来追踪误差较小的组合。优化复制法在金融投资理财中的应用,能够使建仓成本得到有效控制,从而达到维护成本的目的,但是也存在一定的难度,尤其是在对成分股与它的权重进行选择的操作中存在非常多的不能确定的因素,不能够对选股权重的大小在所有成分股中进行明确,保证不了持续良好的经营状况,因此,在使用该方法的过程中,必须保证跟踪误差的最小化,能够针对复制股票的组合进行动态维护。2.复制技术的债券复制形式。债券复制是通过债券对其他债券进行复制的形式，债券的相关投资者构建合成债券的主要方式是将债券现金流进行一定的分解再重新组合，将债券的正确价位进行辨别，辨别出正确价位之后再将准确的买卖时机进行把握，促使资产能够实现无风险的套利与增值的目标。债券复制是实现现金流复制的一个基础，复制过程中应保证复制与被复制之间的现金流特性的一致性。因此，复制与构建合成债券的过程中，可以根据这个特性，通过内在价值公式与现金流量等式两种方式来进行计算。(1)内在价值公式。这种公式是通过债券现金流贴现的一种价值计算的方式，建立于同期现金流中拥有相同的折现因素，针对相同期限的不同现金流的债券展开复制的方式。这里假设债券面值用F来表示，票面利率用i来表示，持有期年用T表示。对债券现金流进行在时间3.复制技术的基金复制形式。基金复制形式主要是针对基金产品而出现的一种复制形式。当前阶段的复制基金在国外主要有两种复制形式:第一种,主要是针对目标基金的，通过金融领域的衍生产品对其实现复制的，它是一种金融市场的表现,这种形式的实现能够有效的将投资限制进行规避。第二种,这种复制形式主要是根据相关投资策略而进行的一种复制,在相关金融公司的基金产品中应用这种复制形式，并保证是成功的基金产品。当企业所发行的基金能够取得运作成功,并取得较大的规模、较高的净值时,为了能够使投资者利益得到更加有效的维护,使基金管理人在投资管理运作的过程中更加便捷,西方发达国家的大多数基金管理公司往往都会选择对该基金进行复制的方式。通过对金融进行创新,并对投资者面临的困难进行有效的解决,使其在投资需求方面得到满足,这是复制基金这种形式的主要意义。

　　二、复制技术在金融投资理财中的方式与运用解析

　　(一)复制技术中指数复制方式的运用

　　在上文指数复制形式中我们提到过。投资者在对股票进行投资的过程中,需要对投资成功与否的结果进行一定的评判,评判的过程中也是需要一定的评判标准的,这个标准通常情况下是根据大盘指数收益率的变化来决定的,虽然这个评判标准表面上看起来比较简单,但是通过根对股票市场以往的历史统计产生的数据,我们发现了一些问题，其中最主要的问题是大盘指数与投资者之间的收益并没有存在太大的联系。因此,我们在进行大盘指数数据跟踪的过程中,必须要保证投资的合理性，这种合理性需要通过指数复制的方式来实现,促使投资者在进行数据获取时可以通过大盘指数涨幅成都以及增长态势获取有效的数据,并通过这种方式所获得的收益是十分巨大的。指数复制在我国是1999年开始被正式引入国内证券市场之中的，在这一年推出了基金普丰和基金兴和。经过将近十年的时间我国在各类指数或准指数基金的发展极为迅速,下面通过不同方式来进一步说明。首先,完全指数复制。这种复制法的应用,能够促使投资者的收益率跟随目标指的数增长而增长,使投资资产能够长期增值的目标实现。其次,优化指数复制。这种复制法在金融市场中应用具有十分大的优势有效的促进投资资产能够得到长期的增值。但是,优化指数复制而成的成份股权重同标的指数之间是存有一定差异的,这极易造成二者收益率出现偏离,促使跟踪误差的产生。因此,在投资者黄组合建立完成之后,必须要对该组合与跟踪偏离度加以关注,必须要定期对其进行检验,保证能够对投资组合及时的进行调整,使其能够控制在有效的限定范围之内。

　　(二)复制技术中债券复制方式的运用

　　我国现在的债券已经发展了很多种,比如政府债券、央行票据、金融债券、短期融资券、中期票据和企业债券等。投资者面对这么多的债券投资机遇,可以通过复制技术针对众多债券进行估价、套利、避险等活动。首先,投资者可以复或制构建关于金融投资的套利与避险的工具。债券是一种固定类型的收益工具,在金融市场中属于利率产品,利率的波动能够对价格产生影响。投资者在进行债券合成时，可以通过创新业务来实现，并保证合成的债券与目标债券的现金流具有相同性,这些创新业务多种多样，比如债券市场中买断式的回购、债券的借贷、利率的互换以及远期等业务,套利的手段使收益得到提升,将利率中存在的风险进行规避,促使资产无风险套利增值的目标得以实现。其次,本息分离债券。是通过复制技术将原有债券中的各种不同风险收益存在的特性及其组成部分展开分解,再结合投资者在各方面的不同需求再一一进行定价与交易。经过这样的方式分解而成的证券,能够使广大投资者在各个方面的需求，都能够得到不同程度的满足,不仅仅能够有效的将交易成本降低，同时也能够使资金在市场上的流动性得到有效的推动。西方国家的本息分离债券，主要的体现形式是将债券市场中的现金流进行科学的拆分,这种拆分主要拆分的对象是相同类型的附息债券在投资之后的未来产生的每笔支付的利息及本金到期后的返还过程,这一拆分过程能够使每一笔债券在各个期限中与之相对应的面值之间形成一种独立个体的零息债券,并且这种独立的零息债券能够进行独立的金融活动，比如挂牌销售、金融交易等，投资者可以根据自身的实际需要，单独对这些零息债券进行购买。我国在2002年才开始对本息分离债券进行发行，发行之后各个银行开始陆续发行相关性的债券。

　　(三)复制技术中基金复制方式的运用

　　在我国十年前的牛市中，股票型基金普遍出现了大幅度的增长，大多数的净值增长率都已经达到了50%，财富示范效应促使基金发行涨势十分凶猛一时间出现了井喷行情。但是，在这种繁荣的背后也暗含着各种不利因素，促使投资者对未来的基金市场产生担优：首先，在这种市场直线上升的阶段，任何方面的净流入资金都会对原有基金持有人的利益造成影响，使其形成不同程度的稀释，而基金规模在不断得到膨胀的同时也使基金在管理上的难度越来越大;其次，大多数国内的投资者在进行投资的过程中，都十分喜欢购买价格便宜的好基金，而这种好基金在出现高价状态时，难以保持基金的持续销售。我国当前存在的复制基金形式，主要是对投资策略进行复制的形式，基金契约设计与被复制基金没什么区别，主要规定的相关条款内容基本上是相同的，并且是由同一个基金经理进行管理基金的各项投资。

　　三、结束语：

　　总而言之，金融投资理财在新时期的时代背景下，是一种新型的经济形式，在当今的时代发展中大众进行理财途径的选择中，已经成为首选的途径。而复制技术在金融投资理财中的应用，不仅促进了该技术的高速发展，无疑也为投资者在进行投资活动中提供了更加广泛的投资平台以及契机。促使市场竞争优势在新技术的应用下更加具有发展潜力。

　　参考文献：

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　　[4]盖九宇,张忠能,肖鹤.分布式数据库数据复制技术的分析与应用[J].计算机应用与软件,2005(07):36-38+41.

　　作者：牛奕诗单位：对外经济贸易大学金融学院

文章名称：金融投资理财中复制技术的作用

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